迅速壮大的中产阶层、日臻完善的互联网以及全球最大手机用户群等等数据的背后给了投资者们极大的想象空间。“这和5年前的情形已经有了本质的区别。”Joel Kellman的同事Scott Bonham强调指出，NASDAQ中国概念股的整体出色表现意味着VC们在中国不再是有可能赚到钱了，而是确确实实从投资中国企业当中赚到了钱。仅仅在3年前，美国许多创业投资的普通合伙人还觉得把投资从美国转到中国并没有太大的意义。“缺乏流动性、诚信缺失、政策不稳定”等等之类的词汇常常充斥在这些VC们的耳边。
即使如此，VC还是企图找寻进入中国的新途径。这种需求首先来自于美国企业向中国等全球市场的扩张行为要求VC们了解并熟悉当地的环境。其次，伴随着商业模式的扩散和国际产业转移，一些来自中国的企业家和留学生开始选择回国创业，这个时候VC们就可以跟着进入中国。最后，在条件成熟的情况下，这些VC就会在中国内地正式设立办公室或者基金。
事实上在过去的12个月当中，这3种情境总是在不停地交替进行着。在经历了短暂的试探性投资后，Accel Partners、Sequoia等美国顶级VC通过借用IDG等成熟的本地资本通道开始加快了进入中国市场的步伐。凯雷、3i等国际VC大佬们则已经直接在中国内地设立或者扩充了办公室。
比这更进一步的是，第一波进来的国际主流VC在中国聘用的职业经理人们比如软银亚洲的阎焱，通过募集设立新的基金已经开始自己做起了老板—合伙人。
6.4亿美元、5亿美元、2亿美元等等，阎焱们等新老合伙人们带来的以中国为主要目标市场的基金会在中国堆积起泡沫吗?“资本市场自身会做出调整的。”Scott Bonham认为，中国庞大的、并且仍在不断成长的市场决定了赢家绝对不会只有一个。
联系起中国1000多万家中小企业，VC之门或许才刚刚真正开启!
和绝大多数美国VC不同的是，Granite Global Ventures (GGV)在2000年成立之初，就把中国列为了重要目标市场，四位创始人之一的Thomas Ng更是有着华裔血统
本刊记者|户才和
从2001年投资思华科技开始，历经2002年的短暂沉寂，2003年以来GGV迅速提高了投资中国企业的步伐。截至目前，GGV在中国的投资额已经超过了5000万美元。
加速本地化
李宏玮最近一段时间的心情应当不错。作为Granite Global Ventures(GGV) 中国地区负责人，在过去的3个月当中李宏玮带领GGV中国团队已经完成了对北京东方般若科技发展有限公司、博客网等3家中国公司的投资工作。
即使没有政策干扰，GGV的这种投资速度在中国创业投资界也是不多见的。在国家外汇管理局今年年初出台11号文(即《关于完善外资并购外汇管理有关问题的通知》)、29号文(即《关于境内居民个人境外投资登记及外资并购外汇登记有关问题的通知》)的情况下，很多进入中国的国际VC都放慢了投资速度转而采取了观望态度。
“我们应当相信政府的长期政策应当是有利于创业投资发展的。”说这话的时候，李宏玮手里已经拿到了国家外汇管理局新的文件草稿。“当一个行业里只有你投资的企业拿到钱时，这家企业成为行业领头羊的几率就会大大增加。” GGV敢于和政府“博弈”的本钱同样也来自于其于2004年年底完成募集的规模为2.4亿美元的第二轮基金，其中将有大约一半即1.2亿美元会投资到中国市场。和其他 VC相比，这支期限为10年的基金使得GGV在中国有了更多的选择空间。
短期内，GGV还是得为自己投资的项目“额外”承担一定的政策风险。这种风险主要来自于在11号文、29号文出台的情况下，律师们为GGV设计出来的种种有些“变形”的投资路径，比如管理层期权、代管理层持股以及信托等。虽然采用这些投资方式的风险主要由创业者来承担，但是李宏玮还是说出了自己的担忧，“如果政策不改变的话，即使公司运作很好，我们也很难退出。”
但是即便存在政策的困扰，由于看好中国市场的长期发展，GGV还是加快了进入中国市场的步伐。随着今年4月底李宏玮离开集富转而加入GGV，GGV的9名专业投资人士当中有5人专注在中国市场并且有3人常驻上海办公室，同时GGV在上海不久就将正式结束和Venture TDF多年来“同居”一室办公的状态。Venture TDF 是GGV创始人之一Thomas Ng创建的另外一家创业投资公司，并且这两家创投在成立之初都从新加坡政府旗下的TIF获得了投资。正是由于这层关系，此前两家VC位于上海的办公室一直设在一起，并且在中国共同投资很多企业，例如阿里巴巴、东方般若等。现在随着人员规模的扩大，GGV将搬到和Venture TDF同在一栋楼、但面积更大的办公室去。同时，GGV对于新入行人员还有一项承诺，“他们将会得到为期12-18个月的培训。” 李宏玮期望这种培训将会为中国创业投资产业的长期发展提供人才供给。“这也是GGV作为一家VC履行自己社会责任的一种方式。”
作为活跃投资人，GGV在其投资的10家中国企业中的9家董事会当中都拥有席位。与其他将业务重心转移到中国市场的创业投资公司不同的是:Granite Global Ventures为客户提供了量身定制的业务方案。公司在中国的起步阶段就组建本地工作团队，确保GGV 不仅可以向客户提供全球性的商务环境建议，还能提供宝贵的本地商业讯息。
