营收增速下滑+用户流失 刘强东的“定心丸”管用吗?

2018-11-20 09:46:00 作者:新浪科技 出处 : 论坛

  新浪科技 韩大鹏

  12个小时前,久违的刘强东终于发声了。

  一个熟悉且短促的声音出现在京东Q3财报电话会议上:“现在整个京东集团的管理团队已经成型且非常稳定,我个人的关注点主要放在战略、团队、文化和新业务上,比较成熟的业务,我们的管理团队都可以处理好……”

  这显然要比财报本身更引人关注:

  一方面,在被卷入性侵案后,这位“掌舵人”很少公开露面宣讲,京东的音量确实少了很多;另一方面,投资人正在失去耐心,甚至有弃京东之势,如高瓴资本减持、富达抛股票等。更为严重的是,在京东尚未发力开垦的三四线市场,拼多多借机迅速插满了3亿大旗……

  今年以来,京东股价持续走低

今年以来,京东股价持续走低

  京东的秋冬季,风声鹤唳。

  在缺席世界互联网大会后,其当日股价下跌近7%。今年以来股价屡创新低,甚至直逼2014年IPO发行价。

  此时现身的刘强东,不仅是在捍卫消费升级的信仰,更多地是在下“定心丸”,试图重拾投资人的信心。

  而京东所面临的问题,还不止于此。

  京东近三年来营收走势图

京东近三年来营收走势图

  营收增速创最低 用户减少

  根据京东Q3财报显示:净营收1048亿元,同比增长25.1%;在非美国通用会计准则下,实现净利润12亿元,同比下滑45.45%。

  京东官方在宣传口径中写道:无论是从净利润还是净收入上来看,京东都处于良性的发展通道中。

  然而事实却是,京东的营收增速正在逐步放缓:25.1%达到了近3年来的最低增速。曲线图显示,除2016年Q3季度上涨了11%外,营收已连续7个季度下滑。

  更为重要的是月活人数的降低,这也是电商平台的根基。

  三大电商平台月活用户数对比,单位百万人

三大电商平台月活用户数对比,单位百万人

  财报透露,京东的活跃用户为3.13亿人,同比增长为14%,三年来增速首次跌破20%,月活用户在上市后也首次出现了环比下滑,幅度约为2.8%,简单计算后减少了800余万人。而在阿里发布的Q3财报显示,其活跃用户为6.01亿,增加了2500万。

  有分析人士称,京东这一数据可能是截至目前,在本轮中国互联网巨头中,首个用户下滑的大型企业

  自营仍是盈利点 增速“萎靡”

  财报显示,在京东GMV方面,Q3同比增长30%,达到3948亿元。其中,第三方平台GMV同比增长为40%。第三季度净服务收入为109亿元,同比增长49.4%。

  回看近几个季度,京东GMV增速无太大变化,但如果将自营与第三方拆分可发现,自营业务的增速正持续走低,本季度要明显低于第三方业务。

  这也意味着,与京东强势的自营业务相比,第三方服务正在贡献更多收入。此模式类似于阿里,增速动力开始向平台化转移。

  即便如此,自营业务仍是京东的主要盈利点,约是第三方服务收入的9倍。未来京东能否盈利,如何维持“低买高卖”模式,取决于自营店在众多电商平台中,能否在供货商手中“抢夺”更多地优惠。

  技术构建“护城河” 尚未完建

  虽然“营收增速放缓、活跃用户减少”,但没有妨碍京东在技术方面的投入。

  据财报,三季度京东技术研发投入为34.5亿元,同比增长达96%。这也是京东连续第四个季度技术研发投入增速超过70%,96%的增幅也是京东历史新高。

  这一数据体现了刘强东让京东转型技术驱动的决心。正如他所言,“今年集团对研发投入非常高。集团增加了很多研发项目,经过这一年多的研究,我们对很多项目也看得非常清楚了,所以我们也会对这些项目进行一些梳理”。

  不难看出,技术正成为京东未来发展的重要“护城河”。

  但摆在刘强东面前的是,搭建技术壁垒非一日之寒,在“前有阿里堵截,后有苏宁、拼多多追赶”的情况下,如何挽留住更多用户和投资者,如何持续通过高客单保持GMV增速,或许才是他亟待解决的问题。

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