编者按:2006年9月，ChinaVenture在北京国航大厦约见红杉资本中国基金(Sequoia Capital China)创始合伙人张帆。去年9月，德丰杰全球基金原董事张帆和携程网原总裁兼CFO沈南鹏与红杉资本(Sequoia Capital)一起创立红杉资本中国基金。红杉中国成立一年以来，先后投资悠视网(UUSee)、湖南宏梦等10多个项目，涉及行业十分广泛。最近又完成了对占座网数百万美元的投资。张帆表示，红杉中国将继续关注中国最有增长潜力的行业。
关注中国最有增长潜力的行业和企业
ChinaVenture:今年红杉主要关注什么行业?
张帆:从整体来讲，红杉关注的行业比一般IT风险投资基金要宽泛。我们关注中国最有增长潜力的行业，最有能力成为行业第一名的企业，这些企业始终是我们在中国投资的兴奋点。
比如我最早期投资的空中网现在已经是移动增值服务的领头羊，百度的搜索技术也是如此。伴随着整个社会的变化，新技术的应用，中国很多行业都蕴藏巨大发展潜力。正因为如此，我们投资穗彩做彩票设备，投资众合保险做保险销售平台，类似这样的业务都是中国典型的高成长性先驱企业。他们能够满足市场巨大需求。所以今年我们关注的行业还是会很广泛，横跨若干个垂直领域。
ChinaVenture:现在中国政府在大力提倡动漫卡通，红杉已投了湖南宏梦，是否会继续投资动漫企业?
张帆:红杉在投资之前要先对行业进行系统地分析研究，然后选择投资领先企业。
我们的经验是，每个行业第一名市场份额很大，第二名稍差，第三名以后就没有吸引力了。我们对宏梦投资说明，我们相信宏梦将来在动漫卡通业是领头羊，所以短期之内红杉不会考虑继续投动漫。但是如果别的动漫公司和宏梦有明显不同的业务，红杉依然会考虑。
ChinaVenture:最近网络视频类网站都很火爆，红杉对这个行业领域怎么看?
张帆:红杉在美国投了YouTube，所以在中国都会关注类似YouTube的网站，但是到目前为止还没有投资以用户上传内容为主的网站，但是很多这种类型的网站我们都接触过。我们投资的悠视网(UUSee)目前已经是网民通过直播和点播方式在网上收看各大主流电视台和专业视频内容制造商提供的节目的最大平台。
ChinaVenture:红杉和周鸿祎已经有了两次合作投资。
张帆:周鸿祎只是红杉旗下奇虎网董事长，不是红杉的合伙人。只能说周鸿祎是我们选择项目很好的一个渠道。举个例子，如果红杉投资过的Google创始人Larry Page and Sergey Brin向我们推荐项目，我们就会非常重视。因为他们是互联网的行家，他们所看重的项目肯定有特别之处。周鸿祎的情况也是如此。
ChinaVenture:红杉的投资理念是什么?
张帆:从悠视网到奇虎，从51.com到占座，这些公司面临市场很大，成长性也很明显，这就是红杉的投资哲学。从行业来讲，我们选择的标准是企业要有成长力，行业要有潜力，同时还在关注原创技术产生，中国本地高知识产权研发，包括半导体芯片的两个投资项目也即将完成。
除此以外，和互联网，新媒体相关的广告业务也是我们关注重点，投资上海两家公司点视和互动通，都是做互动广告服务的。他们都是在各自产业链上做的很好的企业，我们对这些团队有很强的信心，相信他们会进一步保持领先，这就是红杉的投资哲学。
图为:红杉中国创始人张帆
比其它VC更开放、更勤奋
ChinaVenture:今年有多少案子已经做成?
张帆:今年已经超过10个了。
ChinaVenture:投资速度很快，以后是否会持续高速投资?
张帆:速度不是人为决定的，而是由项目质量决定的。如果我看了两三个月项目，没有一个合格的，那我肯定两三个月不会有投资动作。
红杉不是以时间为基准进行投资，那样只会降低自己选择项目的标准。红杉现在投的10多个项目是从1000多个项目中筛选出来的。从另外一个方面来讲，风险投资人都是乐观主义者，遇到好项目一定会投资，不会左右踌躇。
ChinaVenture:红杉的投资金额在什么范围?
张帆:目前红杉投资从几十万美金到几千万美金都有，但数百万级别是红杉今年的重心所在。
ChinaVenture:有没有什么硬性标准?
张帆:硬性标准很难说。因为红杉涉及行业很多，每个行业情况不同，企业规模不同，个体因素也很多。所以我们没有硬性指标，比如说几百万以下的不看。红杉在这方面很开放，愿意和各种企业沟通了解。
我们认为好的企业可能来自意想不到的地方。红杉历史上的Google、思科都是这样。红杉保持开放的心态，只是比其他VC更勤奋。红杉在尽可能多的领域去看，去读，去学，去接触，然后挑选好的项目出来。
好比在河滩淘金子。有了硬性指标，相当于在河滩上划一小块地，只在这里发掘。以中国目前的创业企业发展态势，成功的企业不会只集中在一小块地上。红杉会在整个河滩淘金子，而且这样淘出的金子更有成就感。
ChinaVenture:红杉偏重哪个时期的投资?早，中，晚?
张帆:红杉投的很均衡，早中晚都有。这也代表了红杉对于投资独特的了解:不管企业到了什么规模，只要他希望成为耀眼的明星，红杉都有可能进入成为股东，来帮助企业成功。如果管理不好，早期、晚期风险一样大，回报都很低。风险投资在时间段上没有避风港。
