几年前，上市对中国高科技企业来说意味着巨大的声誉、巨额的资金，拥有了扩张海外市场的能力，提高了企业自身的议价能力。到NASDAQ上市对于中国企业来说，就像一个饥民面对一块肥肉，让人无法抗拒。
而现在融资渠道更加多样化，很多公司的现金流充裕，并不需要流血减价上市。就像一个已经“半饱”的人面对一个馒头。它考虑的是，如果我能挺一挺，再努把力，馒头会不会变成满汉全席呢?
天极网CEO李志高就准备寻求企业自身发展与资本市场的契合点，那时才是他认为的上市的最佳时机。阿里巴巴的马云考虑的则是，如果能够先把竞争对手击败，谋求更大的市场份额，那时再上市不是能够获得更高的回报么?
易凯资本有限公司CEO王冉认为，拔苗助长，匆忙上市，实际上并不利于企业的长远发展，“现在中国企业到NASDAQ上市的企业中，有不少处于‘半上市’或是‘伪上市’的状态。这些企业除了第一次上市能够融资外，再融资的能力和一家没有上市的公司几乎没有区别，其股票的实际流动性很差。造成这种结果，就是因为这些企业过早的上市了，其规模没有发展到一定程度，在运营、获利等方面没有达到投资人的要求。”
在我们提供的20家公司中，大部分公司2004年的营收都超过了5000万元人民币，甚至还有员工人数超过1500人，营收达20亿元人民币的“大家伙”——港湾网络。有17年历史的金山公司，坚强地挺过了微软的重压和盗版的冲击，其“坚挺”的经营能力，值得新兴高科技企业学习。它的盈利或许不是20家公司中最高的，但它的稳定、持续和抗风险能力无疑是最值得称道的。而2003年才成立的分众传媒，短短2年时间，以“新媒体、新广告”的企业形象，年营收达到2000万美元以上。
这20家企业在今后一年中或许不能全部上市，但只要你足够优异，NASDAQ就不会拒绝，并会以足够的融资金额作为对你的回报。
不上市，并不意味着你的企业没有发展，或许你只是等待更好时机;但如果上市，却一定意味着更多的责任和更大的压力。每一家上市的中国企业必须不断以更好的业绩证明自己，甚至是证明整个中国概念股。
他们现在不上市
在大多数公司竭尽全力谋求上市，甚至“流血上市”的时候，也有一些公司选择冷静的旁观，走“广积粮，缓称王”的道路。
天极:布局正忙，不急上市
在对天极网CEO李志高的采访中，他对记者说，天极不抢着上市。之所以不着急上市，首先是要把公司发展到最佳状态，其次是要等待资本市场达到比较好的状态。
2004年和2005年是天极网大力投入并积极布局的时期。天极公司不断通过业务模式创新增加核心竞争力，使其在行业内与竞争对手拉开距离。2004年，天极公司加大了无线增值业务与天极网的整合力度，并进入无线游戏、IVR等多项无线增值服务领域，成为国内IT网站中惟一一家具有全网资质的无线增值业务服务商。2004年6月，天极网与美国Techtarget签署战略合作协议，共建TT中文站，在中国互联网企业中首先引入“定向媒体”概念;2004年下半年，天极网先后开通上海站、广州站、成都站等多家分站，启动其区域市场战略。
“目前天极随时都可以在香港上市，但我觉得重要的是上市以后一定要能维持一个稳定并可持续发展的阶段。对于我们来说，上市是一个更好的选择，但不是目前惟一的选择”，李志高冷静地为记者分析。
据了解，在2004年，天极的销售额增长达到了169%，利润增长了4倍多，超过了1000万元人民币，而今年设定的目标是销售额增长100%，利润增长150%。或许对于天极这样营收与利润高速增长，现金流充裕的公司来说，立刻上市并不是最佳的选择。将公司带入稳定高速增长的快行道，把规模做大，然后再谋求上市，获得更高的市盈率和市值，才是天极的明智选择。
阿里巴巴:上市不是最终目的
最近马云明确表示，到现在为止，阿里巴巴没有明确的上市时间表。他的解释是上市时机还不成熟，“对于一个有1600名员工、员工平均年龄26岁的公司来说，做大做强比上市更紧迫。上市后不可避免地要应付每个季度的报表，它可能会让我们放弃更长远的策略。一个CEO，重要的是学会向机会说‘NO’。”
据传，在今年年初，投资者曾对马云表示，“与其花钱上市融资，还不如我们大家给你钱把事情做好”，于是，软银、富达、Granite Global Ventures和TDF风险投资公司投给阿里巴巴8200万美元，这也是迄今为止中国互联网企业获得金额最大的一次募资。
阿里巴巴副总裁金建杭曾就阿里巴巴推迟上市解释说，一方面因为中国的科技股表现欠佳，另外，阿里巴巴当务之急是抢占B2B和C2C市场，需要从中长期来考虑制定公司的战略，而不是应付上市后每季度向投资人披露的财报。
推迟去NASDAQ上市，并不叫人惊讶，某种程度上说，这正反映了一家中国高科技企业的成熟。与其匆忙上市，被资本的力量所制约，不如全力发展市场，上市之后去控制资本的意志。
