比特网(ChinaByte)1月16日消息(李涛 编译)空中网很快将公布其第四季度财报。该公司表示，受中国移动对国内无线增值业务(VAS) 新政策的负面影响预计该公司第四季度营收仅刚刚超过1700万美元，而两年前约为3400万美元。该公司目前的股票价格只有6美元，而两年前则为14美元。
这篇文章的主要议题是设法预测，空中网的长远发展状况，看看该公司是否仍然具有投资吸引力。我用的是华伦巴菲特的tried-and-true value分析方法。
空中网具有3大优势：
1、有效的管理，该公司老总杨宁是中国的互联网市场的老将了，他首创中国人网站(chinaren.com)并成功地以3700万美元将其出售给了搜狐公司。他表示他有毅力在困难的时候争取克服重大障碍(如2000年互联网泡沫)。目前看来，该公司确实已走到了谷底，而这同时也是一个很好的上升机遇。
2、主导地位，空中网在国内无线增值业务WAP市场处于领先地位。这可以很容易地转化为3G空间的主导权，并很快转换成未来的收入。根据我在移动通讯领域的经验，3G服务可以轻松地增加至少5倍的移动互联网收入。
3、该公司大量的现金余额(1.2亿美元)可以降低公司的投资风险。两年前，该公司的年利润约为3200万美元，现在大约是600万美元，这主要是受中国移动对国内无线增值业务(VAS) 新政策的负面影响。如果该公司加强管理开始再度升温，并取得盈利，那么，目前的2.5的市盈率可能是中国的互联网和手机市场的最低水平了。
现在我再来分析一下华伦巴菲特可能不会购买该公司股票的两个原因：
1、该公司并不在华伦所重点关注的领域。
2、该公司历史相对较短(小于5年) 。
但是不管怎样，长远看来，我都很推崇价值型投资者投资该股票，其前途远大于风险，这是有该公司大量的现金状况所决定的。
